Интрига нынешнего заседания ЕЦБ для участников рынка заключается, по всей вероятности, в том, что его председатель М. Драги в собственном выступлении в конце июля выдал много жизнеутверждающих обещаний. Они все касались решимости ЕЦБ создать все для спасения и сохранения Еврозоны и Евро. Драги одномоментно стал героем и основным драйвером Евро.
По сути, было бы неясно, и просто забавно, если б Драги делал какие-то остальные заявления, находясь на посту председателя ЕЦБ. Представьте, если б он вдруг стал гласить о развале Еврозоны и крахе Евро, будучи чуть ли не основным хранителем и управителем данной валюты и главным регулятором евро денежного союза, вроде бы он смотрелся? В данной связи как-то не весьма понятен ажиотаж, который охватил рынки опосля тех выражений Драги, и те ожидания, которые вызывает его нынешнее выступление.
Фактически все аналитики, обозреватели, ну и участники рынка, ждут от Драги каких-либо действий. Если деяния состоятся, то, по воззрению большинства, Евро будет куплен и вырастет против Бакса и остальных валют. Совместно с Евро возрастут и остальные рисковые активы. Если Драги ничего не сделает, Евро свалится, и совместно с ним свалятся остальные рисковые активы.
Каких же действий можно ждать от Драги? Если оставаться в рамках работающего мандата ЕЦБ, он может понизить процентную ставку и объявить о начале новейшего шага LTRO. Совершенно говоря, если вспомянуть, что основным «функционалом» ЕЦБ объявлена ценовая стабильность, то он может и повысить процентные ставки. Навряд ли это было бы логичным шагом в данных обстоятельствах, но на теоретическом уровне это может быть. Из тех мер, которые впрямую в мандат ЕЦБ не входят, он может прямо, либо косвенно начать скупку облигаций стран, входящих в Еврозону, в том числе, скупать «нехорошие долги».
Итак, может быть понижение процентных ставок, LTRO, размеры и условия которого не известны, и скупка проблемных долгов стран Еврозоны. Все это, по всем законам современной рыночной экономики неизбежно обязано привести к понижению курса Евро. Наиболее того, одной из основных целей всех этих действий является понижение курса Евро, его девальвация. Но если Драги это сделает, либо обнародует сроки, когда это будет изготовлено, — Евро вырастет. Для чего же необходимы такие меры, которые приведут к очевидно обратному результату? Вот и на данный момент, еще до публикации решения ЕЦБ, Евро стабильно вырастает, вновь приближаясь к уровню 1,23, от которого вчера падал. Если Драги понизит ставки, Евро вырастет еще резвее и резче, что очевидно против логики понижения ставок.
Если Драги не сделает ничего, то в русле рыночной логики Евро должен свалиться, и это как раз то, что необходимо ЕЦБ. Так быть может и не надо ничего созодать, чтоб достигнуть хотимого результата? Из всей данной «логики» выходит, что «нужным злом» в текущих критериях являются или действующие вольные рынки, или их регуляторы.
Аналитика компании My Trade Markets
При повторном использовании материалов, взятых с веб-сайта компании My Trade Markets ссылка на первоисточник (www.mytrademarkets.com) неотклонима!